中国南车：麦格理给予强于大盘　目标价3.5港元

26/9/2008 11:19:23 来源:阿思达克【小】【中】【大】

麦格理将首次给予中国南车<01766.HK>的评级定为强于大盘,目标价3.50港元。

该行称,这个估值水平相当于2009财年预测市盈率17.0倍,2010财年预测市盈率13.5倍,与中资铁路相关类股2009财年预测市盈率14.1倍相比有溢价。中国计划在2020年之前向铁路网络投资2,500亿美元,麦格理认为该行将是主要受益者;该行称,这意味着机车的年均需求量大约为80亿美元。

并指出,截至6月30日,未完成订单金额高达人民币901亿元,几乎相当于两年的销售额;预计2007-2010财年的税后纯利每年增长63%,受销售额每年增长26%推动。预计销售额将受中国市场对机车的强劲需求推动,同时,利润率较高的新产品的指数式增长将使总体利润率收益。

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