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    • 交通银行：放贷业务结构有所调整　降低潜在隐含风险

    8/9/2008 9:34:33 来源:阿思达克 【小】【中】【大】

  •   天相投顾对于交通银行<601328.SH/003328.HK>下半年投资要点:

        2008年上半年末,交行存贷款规模增长较快,存款资金的积累为今后资产业务的开展奠定了基础。上半年,交通银行贷款的行业结构调整力度较大,整体风险降低。其中房地产开发贷款、个人住房贷款占比均有下降,房地产相关贷款占比处于上市银行中较低水平；并且90天以内逾期贷款占贷款总额的比重远低于其它国有银行。

        唯一不足的是,目前拨备覆盖率略显不足。另外,交行及时处置了持有的“两房”债券,避免了损失,也体现了其稳健的投资风格。目前交通银行A股估值处于行业平均水平,相对H股折价仍较大,且境内流通市值较大,具备较好的安全性。

        我行预计交通银行2008和2009年的EPS分别为0.62元和0.75元,维持“买入”评级。

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