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    • 〖窝轮&牛熊证〗“仙牛”、“仙熊”VS“仙轮”

    9/9/2008 8:35:06 来源:证券时报 【小】【中】【大】

  •   “仙轮”是指那些买卖价格低于0.1港元的窝轮，它们大多数是一些剩余寿命较短或者非常价外的窝轮。

        目前，在牛熊证市场同样有很多报价低于0.1港元的牛熊证，这些“仙牛”和“仙熊”在特性和风险方面是否与仙轮相似？

        我们假设牛熊证的相关资产、到期日及换股比率均相同，除非换股比率相当大，否则报价低于0.1港元的牛熊证的投资风险都相当的大，被收回的机会甚高。此外，由于牛熊证的对冲值接近1，所以那些“仙牛”和“仙熊”对正股价格变动相当敏感，杠杆非常高；相比之下，短期价外仙轮反而较难紧贴正股表现，杠杆亦较低。李锦
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