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    法巴认股证/牛熊证焦点

    2012年01月09日 12:00来源法國巴黎銀行    []  []  []  [  ]

    沪指终现反弹,等待升幅放大,留意

    A50牛69696、中寿购15540、建行购15153、中行购14453

    经过连日向下後,内地股市终於出现升势,上证综合指数收市升近1%,连带追踪内地股市走势的A50中国(2823),亦能逆港股的下跌势头,收市升近1%。人民银行宣布在春节前,均暂停发行央票,令市场对人行可能会下调存款准备金率的憧憬增加,而且沪指经过连日调整後,反弹的潜力或逐步增强。资金已连续两日流入A50认购证,两日共流入逾700万元,计及A50牛证,A50好仓同期流入的资金,更超过2,200万元,或反映投资者对内地股市最终能够反弹感到乐观。

    不过其他中资金融股表现仍未如理想,中人寿(2628)始终未能重上10天线,收市跌逾2%至19元以下。随着中寿出现调整,资金已由周四起重新流入中寿认购证,单在当日已流入约575万元,或反映有投资者认为中人寿能够回稳。

    受内地传媒指,四大国有银行去年新增贷款的金额均略低过原先目标影响,建行(0939)及中行(3988)股价有调整,收市分别跌1%及2%,但随着市场对内地放松银根的憧憬增加,建行及中行认购证由周四开始,已重新录得资金流入,两行如能在10天线取得支持後,或有机会收复失地。

    港股遇调整 10天线寻找支持

    港股经过近期的轻微向上後,升近50天线又再度遇上沽压,未能在18,800点水平获得支持,低位更一度跌穿10天线及20天线,但随着内地股市向好,恒指收市跌幅收窄,跌220点,10天及20天线最终亦能收复。

    市场近期或未有明显因素支持恒指回升,加上投资者信心不足,或是港股出现调整的原因,不过日线图上,10天线已自上月初以来,再度升穿20天线,出现「黄金交叉」利好讯号。恒指在经过整固後才缓慢上升,或能为指数後市筑好基础,或有利港股在农历年前挑战更高水平。

    资金持续流入淡仓等待回套,计及窝轮及牛熊证,恒指淡仓已连续四日录得资金流入,周四再流入逾5,300万元,好仓同日则流出近1,400万元。总结五个交易日,流入恒指淡仓的资金亦逾1.2亿元,流出好仓的资金亦相若。

    投机性增加 金价面临调整压力

    伊朗石油可能被欧盟禁运,加上有欧元区国家拍卖国债的反应不理想,市场避险情绪升温,刺激资金流入金市,金价连升第四日,升至每盎司1,620美元以上。

    避险情绪虽然在近期推升金价,不过投资者仍需留意,黄金是否仍然是市场认为较佳的避险工具,记得在去年第四季,资金有见於黄金的投机性增加,宁愿选择美元而不选择黄金作避险工具。现时金价重新向好,相关考虑或会再度在市场出现,不排除会触发沽盘趁金价回升套现。资金已连续两日流入黄金认沽证,或反映部分投资者对金价升势并不乐观。

    A50牛69696,收回价9.60元,30/10/2012到期。实际杠杆9.5倍,换股比率10。

    中寿购15540,行使价21.60元,4/6/2012到期。实际杠杆5.3倍,引伸波幅48.0%。

    建行购15153,行使价6.88元,2/8/2012到期。实际杠杆8.0倍,引伸波幅34.3%。

    中行购14453,行使价3.18元,2/8/2012到期。实际杠杆7.2倍,引伸波幅32.0%。

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    本资料由法国巴黎银行香港分行刊发,其并不构成任何建议、邀请、要约或游说买卖结构性产品。结构性产品价格可急升或急跌,投资者或会蒙受全盘损失。有关资产过往表现并不反映将来表现。牛熊证备有强制赎回机制而可能被提早终止,届时 (i) N类牛熊证投资者将不获发任何金额;而(ii) R类牛熊证之剩余价值可能为零。投资者应仔细查阅结构性产品之相关风险及自行评估风险,并在有需要时谘询专业意见。投资者应阅读基本上市文件(包括基本上市文件增编)及补充上市文件内有关结构性产品的所有详情。法国巴黎证券(亚洲)有限公司为结构性产品之流通量提供者,亦可能是其唯一巿场参与者。法国巴黎证券(亚洲)有限公司、法国巴黎银行香港分行及其联属公司均不对结构性产品: (i) 能否於预定上市日上市; 及(ii)其上市後之流通量,作出任何声明或保证。法国巴黎银行/其联系人为A50中国、中寿、建行、中行相关证券庄家。

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