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    DJ 更新∶两内房股宝龙地产、花样年正发行3年期点心债-文件

    2013年05月20日 11:56来源DJ_CFW    []  []  []  [  ]

    -销售文件显示,两家内房股宝龙地产、花样年正发行点心债,反映更多内房股利用点心债的低成本优势发债集资。
    -宝龙地产正发行3年期点心债,初步指导息率约9.5%;花样年控股同样发行3年期点心债,初步指导息率约8%。
    -市场人士称,部分高收益点心债的发债成本较发行美元计价债券可低出约1厘,因此吸引越来越多的内房股发行点心债。
    -市场人士称,近期内房股所发行的点心发债规模,基本上可以与美元债的规模媲美,但点心债的年期则较短,一般只有3年,而美元债一般为5年或7年。

    (此次更新中,新增市场人士评论及背景)

    香港--道琼斯通讯社周一看到的两份销售文件显示,两家在香港上市的中国房地产开发商——宝龙地产控股有限公司(Powerlong Real Estate Holdings Ltd., 1238.HK 简称∶宝龙地产)及花样年控股集团有限公司(Fantasia Holdings Group Co., Ltd., 1777.HK 简称∶花样年控股)正发行俗称“点心债”的离岸人民币债券,反映更多内房股利用点心债的低成本优势发债集资。

    全球央行纷纷推行货币宽松政策,在当前超低利率环境下,大量资金流入债市,推动债券价格上涨,债息下跌,点心债市场同样受惠,中银香港人民币离岸债券指数去年累计上涨7.16%,今年以来屡创新高,上周四收报105.96,今年以来已涨2.88%。

    市场人士称,今年点心债新债供应不多,加上今年陆续有点心债到期、明年将进入到期高峰期,在持续有资金流入、而二级市场流通性仍有限的情况下,新债容易吸引到投资者的认购,并造成点心债、特别是高收益点心债的发债成本较发行美元计价债券还要低的情况,部分甚至可省约1厘,因此吸引越来越多的内房股发行点心债。

    宝龙地产的销售文件显示,该公司正发行3年期点心债,初步指导息率约9.5%;而花样年控股的销售文件显示,花样年控股同样发行3年期点心债,初步指导息率约8%。

    两份销售文件均没有显示具体发债规模,仅称为基准规模。在点心债市场,基准规模一般指人民币5亿元或以上。

    宝龙地产计划把发债集资所得用于现有债务再融资,花样年控股则计划把发集资所得用于偿还部分现有债务、发展现有及新项目,以及作为一般企业用途。

    根据有关销售文件,美银美林(Bank of America Merrill Lynch)、德意志银行(Deutsche Bank)、汇丰(HSBC)及苏格兰皇家银行(The Royal Bank of Scotland)担任宝龙地产今次点心债发行的联席账簿管理人及联席牵头经办人,预计最快于今天内为债券定价。

    美银美林(Bank of America Merrill Lynch)、花旗(Citi)、汇丰(HSBC)及招商证券香港(China Merchants Securities (HK)则担任花样年控股今次点心债发行的联席账簿管理人及联席牵头经办人,预计最快于今天内为债券定价。

    今年以来,多家中国房地产开发商发行了点心债,且单一发行规模有增加的趋势。例如,佳兆业集团控股有限公司(Kaisa Group Holdings Ltd., 1638.HK, 简称∶佳兆业)上月发行了总值人民币18亿元3年期点心债,票息6.875%;其後,新城发展控股有限公司(Future Land Development Holdings Ltd., 1030.HK, 简称∶新城控股)也发行总值人民币15亿元的3年期点心债,票息9.75%。

    绿城中国控股有限公司(Greentown China Holdings Ltd., 3900.HK 简称∶绿城中国)在本月初发行了规模达人民币25亿元的点心债,年期3年,票息5.625%;仁恒置地集团有限公司(Yanlord Land Group Ltd., Z25.SG 简称∶仁恒置地)在上周则发行了总值人民币20亿元的3年期点心债,票息5.375%。

    市场人士称,这几家公司的点心债规模,基本上可与美元债规模媲美,但点心债年期则较短,一般只3年,而美元债一般为5年或7年。

    目前,佳兆业该批点心债二级市场报价101.875,对应收益率6.25%。绿城中国的点心债报价100.400,对应收益率5.50%。

    -By Carol Chan; Write to Carol Chan at carol.chan@dowjones.com

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