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    认股证概念


  认股权证也称认股证,英文WARRENT,在香港俗称窝轮。
  认股权证是一种权利的证明文件,即赋予持有人一种权利,内容是在指定时间内(即有效期),用指定的价格(即换股价),认购/沽售特定数量的相关资产。

阿思达克举例:
   假设投资者手上持有一个未来1年后行权的权利,可以100万元购入一指定的物业。在该例中,“1年后”是指定的时间,100万元 是指定的价格,“购入”是买卖的方向。另外,权证持有人获得的是一个换股的权利而非责任,持有人可选择到期时是否行使该权利。

    认股证的分类

1)、按投资方向分:认购权证和认沽权证
  认购权证:俗称Call轮。赋予持有人一个权利,以行使价在特定期限内购买一定数量的相关资产。即如果投资者看好相关资产的后市走向,则可选择购入其相关资产的认购证。
  认沽权证:俗称Put轮。赋予持有人一个权利,以行使价在特定期限内出售一定数量的相关资产。即如果投资者看空相关资产的后市走向,则可选择购入其相关资产的认沽证。

2)、按标的物分类:股票认股证、指数认股证、商品认股证
  股票认股证:认股证的投资参照物是以股票(正股)作为其相关资产。
  指数认股证:认股证投资的参照物是以指数作为其相关资产。在香港市场,大部分是以恒生指数和H股指数为标的而发行的。
  商品认股证:认股证的投资参照物是以商品,比如黄金、小麦作为其相关资产。

3)、按发行方式分:股本认股证和衍生认股证
  股本认股证:是公司的集资活动,主要通过发行公司股份的认购证进行。行权时公司将发行新股,并以行使价售予行使股证的 持有人,届时公司股本会扩大,摊薄每股收益。

阿思达克举例:
目前大陆A股市场上除了“南航JTP1(580989.SH)”外,其余的认股权证,比如“石化CWB1(580019.SH)”,均为公司认股证。

衍生认股证:一般由投资银行发行。该类权证提供予投资者一种管理投资组合的有效工具。衍生认股证是上市证券,于交易所进行买卖,并构成发行人与持有人之间的一项合约。发行人的责任及认股证的条款及细则会详列于上市文件中。

备兑认股证:是衍生认股证的一种,其发行人将认股权证的指定证券或资产存放在独立的受托人、托管人或存放处,作为其履行责任的抵押。

阿思达克举例:
1、目前备兑权证已常泛指衍生认股证。
2、大陆A股市场上“南航JTP1(580989.SH)”的创设权证属于衍生权证,性质类似于备兑权证,但在上市流通环节仍有很大区别。

4)、按行使的时间性质分:美式和欧式
  美式认股证(A):持有人在股证上市日至到期日期间任何时间均可行使其权利。
  欧式认股证(E):持有人只有在股证到期日才能行使其权利,目前香港的认股权证基本上是欧式认股证

 

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