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认股证的主要功能 |
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1）、杠杆效应
投资者只需付出原来用于投资相关资产的一小部分资本，既可把握资产价格上升来获利。对于投资者来说，自己所面对的最大风险仅是为买入相关认股证所支付的费用，而其回报则完全取决于相关资产与行使价之差。对于认购证而言，其回报可能是无限的；对于认沽证而言，最大利润是相关资产价格跌至为“0”时的差额。
2）、风险管理对冲功能
由于认股证有认购和认沽之分，所以投资者可在持有仓位或组合的情况下，选择方向相反的权证进行对冲，以求在市场大幅波动或运行方向不明的情况下降低组合的风险，即为手持组合“买保险”。
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阿思达克举例：
假设某投资者已持有2000股A公司股票,需购入多少份认沽证才可完全对冲此2000股下跌的风险?
利用对冲值的概念,假设认沽证对冲值为0.04,只要将持有正股的数目除以认股证对冲值,便可得出理论上应购入的认沽证数量.2000/0.04=50000
注:投资者可根据对后市的看淡程度和希望得到保险程度,20%/40%/60%等,进行相应的对冲。 |
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